中移动上客放缓

发布时间：2020-02-03 07:28:23 阅读：次来源：按摩床厂家

自从内地电信业重组后出现"三强鼎立"格局，行业的竞争更趋白热化。

除了要面对自联通(0762)及中电信(0728)的挑战之外，上客放缓及新增用户主要来自农村市场，亦拖累中移动(0941)的业绩表现。

中移动今年第三季度录得盈利286亿元，按年微升2.6%，扭转了第二季出现倒退的困窘，但表现仍略逊于市场预期。公司股价亦跟随业绩停滞不前，成为今年表现第三差的恒指成分股。

电信联通两面夹击

中移动上客放缓

中移动首三季盈利逊预期

10月20日，中移动公布今年首三季业绩，盈利按年升1.8%至839.4亿元，EBITDA(税息,折旧及摊销前盈利对收入)比率及纯利率，分别跌1.7及1.8个百分点，至51.3%及25.7%，但每户月均消费(ARPU)维持在75元水平。若只计第三季表现，盈利则按年微升2.6%，按季却减少5%。

激烈的市场竞争令投资者对中资电讯股却步，中移动20日收市跌0.7%至78.75港元，中联通更跌0.9%至11.06港元，中电信则升0.53%至3.82港元。

作为恒指第二大权重股，正当股市逐步收复失地时，中移动股价却未能跟上，今年以来累计升幅只有1.22%，远远跑输恒指的55.59%，更成为今年表现第三差蓝筹，增长只较港灯(0006)及中电(0002)两只公用股佳。

中移动ARPU仅75元

期内，中移动首9个月净增用户达5111.7万户，总用户数接近5.084亿户，按年上升约3.1%，其中，9月份上客量为543.1万名，使用3G网络服务的用户数为165.5万户，较8月份的132.7万户增加32.8万户。

虽然首三季总通话分钟数上升19.5%至2.1亿分钟，但由于新增客户主要为低使用量客户，加上推出新资费营销方案，令每人每月平均收入(ARPU)及每月每户使用量(MOU)持续下跌，ARPU首9个月维持在75元水平，MOU较去年同期下跌0.4%至491分钟。此外，增值业务表现仍能造好，其中短信业务使用量按年增长12.9%，录得5077亿条。

对此，中移动董事长兼首席执行官王建宙表示，将继续加大营销渠道,网络优化及支撑系统等资源投入，发挥规模效益，以保持稳定的盈利能力。

营销战拉升中移动9月上客量

积极的营销策略，使中移动及中联通上客连续两个月回升，9月份分别新增543.1万户及93.5万户，令总用户量至5.08亿户及1.43亿户。

不过，大和总研的分析员卢铭雄认为，随着第四季多款新型智能电话出台，运营商抢占移动通信市场的力度亦会加大，估计届时市场将会更为激烈，但他相信，中移动今年全年盈利仍能保持按年低单位数的增长。

联通今年9月份本地电话流失50.8万户，令总用户量跌至1.07亿户，宽带则新增86.9万户，至3746.7万户。

中移动今年每月平均上客出现放缓，该公司解释，是受到宏观经济发展放缓,移动普及率升高后新增客户空间减小，及重组后竞争加剧所影响。由于新增用户主要为低使用量用户，加上下调资费等，期内ARPU及每分钟使用量平均收入继续下降。

真正的竞争从第四季开始

随着第四季中联通正式在中国引入苹果公司的iPhone3G版手机以及中电信全面推出3G商用服务，证券界担心中国移动通信市场的竞争在第四季会进一步白热化。国泰君安电信业分析师冯丹丹预料，中移动在未来数年的EBITDA利润率每年将下降约两个百分点;明年将跌穿50%的水平。

今年首九个月，中移动的EBITDA利润率由去年同期的53%降至51.3%。冯丹丹表示，中国电信市场真正的竞争要到了第四季度才开始，中移动为巩固市场势将加大手机补贴的支出，但在新增用户持续放缓的情况下，收入未必能立即追上，令其未来数年的利润率受压。

事实上，第三季度的业绩尚未反映中国移动通信市场竞争加剧的情况。除中联通于本月正式推出苹果公司的iPhone3G版手机，以抢攻移动通信市场的份额外，中移动亦发布其自主研发的智能手机OPhone平台及OPhone手机;而中国电信则正与加拿大RIM(黑莓手机)和美国Palm两大智能手机厂商磋商合作。

中电信首三季收入增15%

为抢占中移动的市场份额，中电信第三季度加大营销力度，令上月其移动业务上客再次录得新高，单月新增297万用户。

中电信公布首三季数据，扣除8.72亿元的初装费摊销收入后，公司收入按年升15.3%至1547.5亿元。

中电信表示，为推动移动业务发展，需要相应加大营销投入，对未来持续发展和价值创造可发挥积极作用。中电信上月移动上客297万户，总用户量达4678万户。

有行业分析师指出，中电信9月移动上客数据做好，应与公司趁着9月开学潮推出1000元手机的策略来吸引年轻用户有关，10月份补贴力度应会有所放缓。

中电信避免单一产品价格战

另外，中电信9月的宽带客户重回89万户单月上客高位，总用户量增至5145万户。

中电信董事长兼首席执行官王晓初在业绩公告表示，中电信为推动移动业务具效益规模化发展，相应加大营销费用，导致短期的利润压力。他说，将发挥3G及全业务融合经营优势，实现中高端市场的关键性突破，同时避免单一产品价格战。

中联通固网用户流失趋恶化

中联通亦在近日公布了9月份的营业数据，期内，其GSM移动电话用户单月净增93.5万户，较8月份的80.7万户稳步增加12.8万户，9月底累计用户总数接近1.428亿户。

在宽带业务表现方面，中联通上客量净增86.9万户，令宽带总用户数增至3746.7万户。固网用户流失情况恶化，9月份流失50.8万户，较8月份流失48.2万户进一步增加，总固网用户跌至1.0713亿户。